Rënia e dollarit: Shumë e parashikojnë, por nuk do të ndodhë

Edhe pse të gjitha këto njoftime, të cilat shfaqen rregullisht në kohë pasigurie ekonomike, janë të ngjashme me njëra-tjetrën, secila prej tyre ka një veçanti të caktuar. Këtë herë është lufta në Ukrainë, ose më mirë sanksionet e vendosura ndaj Rusisë. Përjashtimi i Rusisë nga flukset financiare globale, përjashtimi i sistemit të komunikimit financiar ndërkombëtar SWIFT, embargoja ndaj importeve të naftës dhe ngrirja e pjesës më të madhe të rezervave valutore të vendit janë “stimujt” që e shtynë Rusinë të kërkonte një alternativë ndaj dollarit. , në bashkëpunim me vende të tjera.

Është e vështirë të dihet nëse një ditë një monedhë tjetër do të marrë përparësinë e dollarit. Por ndërsa rëndësia e dollarit ka rënë që nga vitet ’90, ai është ende monedha më e fortë, më e përdorur dhe më e besueshme në botë. Monedha e dytë më e fortë në botë, e cila ka shansin e vetëm për të ulur dollarin këtë dekadë, nuk është juani kinez apo paundi britanik, por euro.

Rritja e dollarit u mbështet nga nevoja, pragmatizmi, zhvillimi i sektorit financiar amerikan, fuqia ushtarake amerikane dhe besimi në ekonominë e saj.

Dollari amerikan u bë monedha kryesore botërore në kuptimin e plotë pas vendosjes së marrëveshjes së Bretton Woods, të rënë dakord në 1944. Ai themeloi Fondin Monetar Ndërkombëtar (FMN), i cili supozohej të ruante stabilitetin e sistemit financiar botëror. Banka Ndërkombëtare për Rindërtim dhe Zhvillim (IBRD), pjesë e Bankës Botërore, u krijua për të inkurajuar rindërtimin e Evropës së shkatërruar nga lufta dhe për të mbështetur zhvillimin ekonomik.

Rezultati më i rëndësishëm i marrëveshjes së Bretton Woods është vendimi që të gjitha monedhat duhet të kenë një normë të rënë dakord kundrejt dollarit dhe të këmbehen me dollarë me atë kurs, dhe dollari amerikan do të jetë i këmbyeshëm me ar me 35 dollarë për ons ari. Kështu, vlera e çdo monedhe ishte e lidhur me dollarin, dhe dollari me arin.

Para kësaj, ekzistonte i ashtuquajturi “standard i arit”, sipas të cilit të gjitha paratë në një vend mbështeteshin nga ari. Ka ekzistuar që nga vitet 1970 (në Perandorinë Britanike që nga viti 1816) dhe zëvendësoi standardin e argjendit. Por me ardhjen e Luftës së Parë Botërore, ajo u bë e paqëndrueshme dhe askush nuk mund t’i kthehej vërtet asaj më vonë.

Për shkak të kësaj, marrëveshja e Bretton Woods përcaktonte që vetëm dollari do të lidhej me arin, por të gjitha monedhat e tjera do të lidheshin me dollarin me një kurs këmbimi të caktuar, që do të thoshte se ato nëpërmjet dollarit ishin gjithashtu të lidhura me arin.

Arsyeja pse u zgjodh dollari ishte se Shtetet e Bashkuara ishin i vetmi vend shumë i zhvilluar në atë kohë që nuk pësoi shkatërrime të mëdha në Luftën e Dytë Botërore. Kështu dollari amerikan u bë monedha kryesore botërore.

Në vitet 1960, u shfaq një problem dhe ruajtja e kursit të këmbimit të dollarit ar-dollar në 35 dollarë për ons u bë e pamundur. Sipas pikëpamjes mbizotëruese të problemit në atë kohë, Shtetet e Bashkuara kishin një deficit të madh tregtar dhe pagesash, ndërsa Evropa dhe Japonia kishin teprica, për të cilat ishte përgjegjëse lidhja e dollarit me kursin e arit.

Presidenti i SHBA Richard Nixon shfuqizoi sistemin e konvertueshmërisë dollar-për-ar të krijuar nga sistemi Bretton Woods. Ajo thjesht u bë e paqëndrueshme, pavarësisht nga presidentët e mëparshëm John F. Kennedy dhe Lyndon B. Johnson u përpoq ta shpëtonte atë me politika të ndryshme.

“Ne duhet të krijojmë më shumë vende pune dhe më të mira, duhet të ndalojmë rritjen e kostos së jetesës, duhet të mbrojmë dollarin nga sulmet e spekulatorëve ndërkombëtarë të parave.” Për të arritur dy qëllimet e para, u propozuan ulje taksash dhe ngrirje e çmimeve dhe pagave për 90 ditë, dhe për të arritur të tretin, u hoq konvertueshmëria e dollarit për ar.

Në vitet 1970, termi “petrodollar” u krijua për të përshkruar ndërvarësinë e vendeve eksportuese të naftës dhe Shteteve të Bashkuara. Kjo marrëdhënie u vu nën vëzhgim në kohën e krizës së parë të naftës në vitet ’70, në kohën e rritjes së papritur të çmimit të naftës.

Nafta tregtohet pothuajse ekskluzivisht në dollarë, gjë që ruan primatin e dollarit si monedha kryesore në botë. Për shkak të çmimit të lartë të naftës, vendet eksportuese kanë suficit në dollarë, të cilat nuk mund t’i investojnë plotësisht në ekonominë e tyre.

Në të njëjtën kohë, vendet importuese të naftës po shohin një dalje të dollarëve, që është një problem i veçantë për vendet e varfra që kanë nevojë për dollarë për të importuar produkte industriale. Dalja e dollarëve nga këto vende praktikisht i bën importet e tyre më të shtrenjta për shkak të rënies së kursit të këmbimit të monedhës kombëtare ndaj dollarit dhe ata marrin më pak dollarë për të eksportuar produktet e tyre.

Në fund, ata nuk mund të paguajnë për naftën e shtrenjtë, ndaj marrin hua dollarë nga institucionet financiare dhe vende të tjera. Eksportuesit e pasur të naftës investojnë tepricat e dollarëve që fitojnë nga eksportimi i naftës së shtrenjtë jashtë vendit në aksione, banka dhe borxhe qeveritare.

Vendet e varfra duhet të emetojnë obligacione, pra të marrin hua në dollarë, për të paguar importin e naftës së shtrenjtë që tregtohet në dollarë dhe këto dollarë do t’u jepen atyre nga bankat, fondet dhe institucionet e tjera financiare në të cilat kanë investuar vendet eksportuese të naftës. dollarë. Kjo çoi, ndër të tjera, në probleme të shlyerjes së borxhit për Meksikën, Argjentinën dhe vendet e tjera të Amerikës Latine në gjysmën e parë të viteve ’80.

Në rastin e SHBA-së, eksportuesit e naftës blenë borxhin e qeverisë amerikane, investuan në banka, aksione dhe fonde. Vendet e pasura, bankat dhe fondet e vendeve të pasura ua dhanë hua vendeve të varfra dollarët që vendet eksportuese të naftës kishin investuar në to dhe i kishin fituar nga tregtimi i naftës me çmime të larta.

Meqenëse nafta tregtohet në dollarë, dollarët u investuan edhe në institucionet financiare dhe të njëjtat dollarë më vonë iu dhanë hua vendeve të varfra në mënyrë që ata të mund të paguanin borxhet e vjetra dhe të paguanin për importet e naftës dhe produkteve nga SHBA dhe Europa. Kjo vendos më tej pozicionin e dollarit si monedha kryesore botërore.

Megjithatë, themelet e dominimit të dollarit si monedhë botërore fshehin faktin se vlera e tij garantohet nga Shtetet e Bashkuara, ushtarakisht dhe ekonomikisht shteti më i fuqishëm në botë. Standardi i arit, në të cilin vlera e parasë mbështetej nga ari, u hoq para Luftës së Parë Botërore. Marrëveshja e Bretton Woods, në të cilën vlera e dollarit mbështetej nga ari, u ndërpre në 1971 pasi u bë e paqëndrueshme. Që atëherë dollari ka qenë në fuqi si para fiat, vlera e të cilave nuk mbështetet nga ari (ose argjendi), por nga premtimi i pastër i shtetit se ka një vlerë të caktuar.

Prandaj, ka kuptim që vendi që gëzon besimin më të madh global të ketë edhe monedhën më të besueshme. Vendi që ekonomikisht, ushtarakisht dhe diplomatikisht është më i fuqishmi në botë, Shtetet e Bashkuara, menaxhon edhe monedhën kryesore të botës. Edhe pse sot nuk ka asnjë marrëveshje që garanton shprehimisht se do të jetë monedha kryesore botërore, siç ishte dikur marrëveshja e Bretton Woods.

Që nga fillimi i shekullit të 20-të, dhjetë kompanitë më të mëdha në botë për nga vlera e tregut kanë qenë kryesisht nga Shtetet e Bashkuara, si dhe shumica e 500 kompanive më të mëdha në botë. Kompanitë nga pjesë të tjera të botës, si Evropa, Japonia dhe Kina, shpesh u shfaqën në dhjetëshen e parë, por shpejt u larguan nga ai klub ekskluziv. Vetëm kompanitë nga Shtetet e Bashkuara janë vazhdimisht ndër dhjetë më të mëdhatë në botë, dhe kompanitë nga vendet e tjera janë vetëm mysafirë të përkohshëm në atë listë.

Vitet e fundit, Kina ka qenë konkurrentja më e madhe e fuqisë ekonomike të Shteteve të Bashkuara, nga e cila buron pozicioni i dollarit si monedha kryesore botërore. Sot, sipas të ardhurave totale, ka më shumë kompani nga Kina sesa nga Shtetet e Bashkuara në listën e 500 më të mëdhave në botë. Por për sa i përket vlerës totale, kompanitë amerikane ende dominojnë.

Fuqia ekonomike e një vendi është e lidhur me fuqinë e monedhës së tij, sepse në sistemin e sotëm të parasë fiat, garancia e vetme e vlerës së parasë vjen nga vendi që e emeton atë, pasi asnjë monedhë sot nuk “mbështetet” nga ari.

Pavarësisht se çfarë do të donin shumë, dollari është ende larg humbjes së pozicionit të tij si monedha kryesore në botë. Sipas të dhënave të FMN-së, dollari amerikan është monedha rezervë më e njohur, me një peshë prej 59 për qind në totalin e rezervave valutore të bankave qendrore në botë.

Megjithatë, kjo përqindje ka ardhur në rënie që nga viti 1999, kur 71 për qind e rezervave botërore ishin në dollarë. Një rënie prej 12 për qind nuk është e vogël, por më shumë ka të bëjë me diversifikimin e rezervave të tyre valutore nga bankat qendrore, sesa një monedhë që merr rolin e SHBA-së.

E vetmja monedhë në një pozicion për ta bërë këtë nuk është juani kinez, jen-i japonez apo paundi britanik, por euro. 19.77 për qind është pjesëmarrja e euros në rezervat ndërkombëtare, 5.18 e jenit japonez, 4.88 e paundit britanik dhe vetëm 2.88 e juanit kinez.

Dominimi i dollarit është i padiskutueshëm. Pothuajse gjysma e huave bankare ndërkufitare jepen në dollarë, vetëm një e treta në euro, dhe kreditë në monedha të tjera përfaqësojnë më pak se 20 për qind. Në pagesat ndërkombëtare, 40 për qind e transaksioneve sipas vlerës janë në dollarë, 37 për qind në euro, 5.89 për qind në paund dhe më pak se 3 për qind në juan kinez. Pothuajse 90 për qind e tregtimit të këmbimit valutor përfshin dollarin në njërën anë të transaksionit.

E thënë thjesht, ekonomia botërore drejtohet nga dollarët, me një përzierje eurosh. Të gjitha monedhat e tjera janë pothuajse të parëndësishme. Konkurrenca e vetme për dollarin deri tani është euro. Edhe pse para dhe gjatë krizës u shkrua shumë për rënien e dollarit dhe zëvendësimin e tij me një monedhë tjetër, ajo nuk u realizua kurrë.

Edhe pse vitet e fundit komentuesit më të njohur kanë përmendur monedhën kombëtare kineze si alternativë ndaj dollarit, fakti është se euro ka shanset më të mira për të marrë përsipër funksionin e dollarit. Juani kinez ka kufizime të rëndësishme, në atë që tregjet financiare të Kinës janë relativisht të pazhvilluara në krahasim me ato në Shtetet e Bashkuara dhe se ai nuk është plotësisht i konvertueshëm.

Pozicioni i dollarit si monedha kryesore në botë, valutë rezervë dhe valutë më e përdorur në botë është e siguruar për të ardhmen e parashikueshme.